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通信設備Ⅲ行業周報:通信行業2019年中報綜述
2019-10-22 11:33     來源: 本站整理   

行業概覽:5G 已至,未來已來

    2019 年上半年,通信行業整體(未計入中國聯通)業績轉正,實現歸母凈利潤96.43 億元。剔除中興通訊,行業業績增長7.50%,增速較2018 年下滑,光纖光纜行業量價下滑影響大。目前板塊基金重倉比例處于歷史底部,提升空間大。

    運營商:增長持續承壓,行業拐點或臨近

    行業營收、業績雙下滑,增長壓力巨大。三大運營商2019 上半年業績同比下滑10.77%。國內競爭環境或趨緩,共建共享減輕投資壓力,行業有望迎來拐點。

    無線:5G 加速來臨,行業開啟高景氣周期

    4G 低頻重耕及5G 加速建設,運營商資本開支加大,開啟高景氣周期。無線主設備:上半年營收及業績增長較好。5G 集采招標在即,下半年業績有望持續改善。基站配套廠商:運營商新增4G 建設計劃,疊加5G 建設周期開啟,驅動業績進入上升通道。網絡優化設備廠商:廠商業績企穩,行業拐點已現。

    光通信:行業需求有望逐漸改善,下半年迎5G 催化光設備:青黃不接,4G 傳輸投資規模縮減,5G 傳輸標準立項成熟較晚,資本開支延后拖累上半年業績。下半年5G 傳輸開標在即,行業高景氣周期即將開啟。光模塊:上半年數通需求不景氣,行業業績同比下滑34.58%。分季度,受益于海外云服務商資本開支提升,100G 數通光模塊需求景氣度回升,2019Q2營收和業績增速環比改善。光纖光纜:價格承壓,上半年行業扣非歸母凈利潤同比下滑43.33%。下半年預計持續調整,靜待5G 帶來光纜需求新一輪增長。

    北斗:上半年業績增速放緩,長期成長趨勢不改受宏觀經濟承壓以及特殊機構訂單交付影響,上半年行業業績下滑24.37%。下半年特殊機構訂單或加速確認;北斗民用市場經過前期布局,或迎來收獲期。

    IDC:第三方IDC 服務業長期景氣不改

    IDC 板塊上半年營收和業績分別同比增長18.59%、32.72%,行業持續高景氣。

    物聯網:行業連接數和市場持續快速成長

    隨著NB-IOT 網絡的完善,蜂窩物聯網連接數持續高速增長,行業景氣度攀升,2019 年上半年物聯網板塊營業收入和業績分別實現21.14%、24.70%的高增長。

    投資建議

    建議關注電信運營商,繼續重點推薦:5G 龍頭中興通訊、流量龍頭紫光股份、傳輸設備龍頭烽火通信、IDC 光環新網,及劍橋科技、光迅科技、中際旭創等

    風險提示: 1. 5G 建設不及預期;

    2. 運營商資本開支不及預期。


[責任編輯: 清楓學長 ]

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